一、宏观背景

1、中国6月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI同比下降0.8%，环比由上月上涨0.2%转为下降0.2%；

2、美国6月CPI增速均超预期放缓，鲍威尔又放降息烟幕弹；

3证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请；

4、央行发布公告，将开展临时正回购或者临时逆回购操作。

5、突发：特朗普周末竞选集会上遇袭，侥幸只受轻伤。料投票尚早影响有限。

点评：  六月份CPI与PPI均同比环比下滑，表明需求和消费仍在萎缩， 拉动消费是当前亟待突破的难点。但是不能被动依赖货币宽松政策。央行决定展开临时正回购或者逆回购方式，灵活调整市场的需求，同时也稳住汇率在预期值区间。美国六月CPI同比增速由5月的3.3%放缓至3%，为去年6月以来最低增速，环比下降0.1%，2020年5月以来首次负增长。 鲍威尔再放模棱两可的烟幕弹，市场又开始预期九月降息；暂停转融券业务，有利于杀住做空A股的歪风，为资本市场注入利好。

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）

1、2024年第25周，澳巴19港铁矿石发货量2522万吨，较上周减少569万吨；中国47港到港量2869万吨，较上周增加271万吨； 45港港口库存14988万吨，与上周持平。本周45港疏港量309.88万吨，比上周增加0.41万吨；样本钢厂进口矿库存9324万吨，较上周增111万吨；铁矿石日耗291.59万吨，比上周下降1.6万吨。

 

 

2、煤焦：独立焦企全国平均利润35元/吨，较上周降3元； 独立焦化的产能74.34%，较上周上升0.31%，钢厂焦化产能87.67 %，较上周上升0.37%；焦炭库存降21万吨，焦煤库存增20万吨；

 

 

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率82.5%，较上周下降0.31%； 高炉产能利用率88.87%，较上周下降0.21%；日均铁水量238.29万吨，较前周下降1.03万吨；本周五大品种钢材产量889.01万吨，较前周下降8.91万吨。其中螺纹钢产量227.22万吨，比上周减产9.53万吨；热卷周产量331.48万吨，较上周增产5.19万吨并创下年内周产新高。

 

 

 

4、库存：本周五大品种钢材库存1772.81万吨，较前周降库7.18万吨；其中螺纹钢的社库和钢厂合计库存778.54万吨，降库8.05万吨。热卷库存424.12万吨，较上周垒库2.73万吨；唐山钢坯库存109.94万吨，增库2.38万吨。

 

 

5、消费：本周五大品种钢材表消896.19万吨，较上周增加4.36万吨；螺纹钢表消235.27万吨，增加0.49万吨；热卷消费328.75万吨，较上周增加11.05万吨。

 

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收12元，较上周扩张12元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收78元，较上周扩张23元；热卷基差收于-34元，较上周反向扩张17元。

 

 

总结：

本周钢市弱势震荡。这得益于谨慎的产能控制。虽然并没有政策性的窗口指导，但是在本来已经消费下滑的大背景下，进入了行业的淡季，市场的期望值就不高。钢企主动减产，以量换价也是不得已而为之的权宜之计。粗钢产能上周已经停止了增长，本周开始有小幅下降，日均铁水产量下降了1.03万吨。加工企业更是连续两周削减产能，五大钢材品种两周合计减产了21万余吨。其中以螺纹钢减产最为明确，两周合计减产了17.54万吨；这主要是受制于房地产及基建项目消费低迷或资金不到位。而消费一直保持稳定的热卷仍未参与减产，相反产量创下了年内目前为止的新高，最近两周合计增产了9.63万吨。可见钢材产能在进一步从建材转移至工业材。目前支撑工业材消费的主要领域是船舶和汽车，其中船舶消费尚好，但最新的数据表明，汽车行业的需求也在下滑。如果没有新的消费增量，目前看起来尚且稳定的工业需求，也面临很大的不确定因素。更何况当前的热卷库存一直保持偏高的水平，如果让这一矛盾持续平移，也会对年末产生不小的压力。因此，继续减产可能是当前钢企应对供需矛盾、压制原材料成本的理想选择。

三、技术分析

1、锋向持仓指数：铁矿石2409持仓偏空；螺纹钢2410空头占优； 

 

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）

2、走势预测：

铁矿石2409：

螺纹钢2410：