一、宏观背景
1、中国12月份官方PMI为49%，低于预期值；
2、美国12月新增非农就业人口21.6万，超过市场预期；
小结： 
2023年最后一个月的PMI为49，低于市场预期，也将年终PMI定格在了50%的荣枯线之下。再次表明中国经济复苏的道路依然坎坷。2024年所有政策导向必然还是朝着刺激经济增长的方向展开。美国12月新增非农就业数据大超市场预期，财长已经迫不及待地宣布美国已经软着陆。但是这并不利于通胀的进一步改善，因此美联储依然在释放着中性的指导信息。在降息的问题上依然显得极其谨慎，尚未松口。  
二、产业数据分析（非专业人士可跳过）
1、2024年第一周，澳巴铁矿石发货2757万吨，较上周减少124万吨；我国45港到港量2774万吨，较上周增加715万吨；45港港口库存12244万吨，较上周增加253万吨。45港疏港量305万吨，较上周上升7万吨；样本钢厂进口矿库存9785万吨，比上周增加259万吨；铁矿石日耗266万吨，较上周减少3万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润降至14元/吨，较上周下滑37元；但独立焦化的产能升至76.08%，较上周上升1.37%，钢厂焦化产能86.76%较上周微涨0.15%。值得注意的是，随着需求的下滑，焦煤焦炭的库存天数都有明显的回升，总体上双焦的供给不再有支撑作用。

 3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率75.63%，较上周上升0.44%； 高炉产能利用率81.59%，较上周下降1.16%；日均铁水量218.17万吨，较上周下降3.11万吨，也是一年以来首次跌破220万吨的周产量。五大品种钢材产量876.45万吨，较上周下降9.86万吨。其中螺纹产量244.19万吨，较上周减少7.65万吨；热卷周产量310.26万吨，较上周下降6.72万吨。  

  4、库存：本周五大品种钢材库存1364.09万吨，垒库25.88万吨；其中螺纹钢的社库和钢厂合计库存608.72万吨，比上周增加17.56万吨；热卷库存300.84万吨，较上周下降4.14万吨。唐山钢坯库存128.74万吨，环比上涨9.9万吨。 

  5、消费：本周五大品种钢材表消785.57万吨，较上周下滑15.7万吨；其中螺纹钢表消226.63万吨，环比上升5.62万吨；热卷消费314.4万吨，较上周下滑11.86万吨。

  6、基差：周末进口铁矿石的基差报收62元，较上周收窄4元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收98元，较上周收窄仅1元。热卷基差收于-9元，较上周扩大1元；

总结

2024年的第一周，黑色板块形成分化加剧的特点：铁矿石保持一如既往的强势，连续三周收阳，并且每周都创下新高。而焦煤焦炭持续走弱，12月1日创合约新高后，已经连续5周下滑，这也拖累了成材的价格。
铁矿石走强与库存偏低关系密切，尽管当前处于淡季，但在现货商控制了现货价格的情况下，铁矿石翻盘还是有很大的难度。而焦煤的供给不断在改善，钢厂利润依然很差的情况下，也只有向双焦挤压成本。这也就形成了当前，铁矿石向上拉动黑色板块，双焦向下拉动黑色板块，成材夹在两者之间的情况。

但是我们相信这种情况是暂时的，焦炭全国平均利润值从上周的51元/吨，降到14元/吨，考虑到月底备货会加大，我们预计下跌的空间有限。
技术面上，周五成材价格跌速加快，从螺纹钢的盘口看，主要是主力多头国泰君安的席位上有超过2万手的多单离场。主力大手笔进出市场，带来了超出预期的变化，主力2405合约的20日均线被刺破，给螺纹钢蒙上了阴影。预计短期仍将围绕3900-4000点展开拉锯战。
三、技术分析
1、锋向持仓指数：铁矿石主力持仓多头控盘，螺纹钢主力持仓多空平衡。

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）
2、走势预测：
铁矿石：目标1100

螺纹钢：整理
                                                                        
以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据
个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询