一、宏观背景

1、统计局：2024年1—5月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，前值4.2%；

2、 统计局：1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；1-5月份，新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%，

3、 统计局：5月份，规模以上工业增加值5.6%，前值6.7%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%

4、统计局：5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。前值2.3%；1-5月份，社会消费品零售总额195237亿元，累计同比增长4.1%。其中金银珠宝类消费同比下滑11%，建筑及装潢材料类消费下滑4.5%，汽车类消费下滑4.4%。

5、中国启动对来自欧洲的进口猪肉调查，这是对欧盟对进口电动车增税的回应。

点评：  

一系列经济数据出台，显示：中国经济依然处于增长乏力的状态，消费增长与去年同期持平。房地产的各项指标均比预期还要差，房地产的低迷仍在延续并延伸到其他下游端。欧盟7月4日对原产中国的电动车加增关税，中国立刻做出了发应，将对源自欧盟的猪肉制品增税。中欧之间的贸易战一触即发。

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）

1、2024年第25周，澳巴19港铁矿石发货量2860万吨，较上周增加267万吨； 中国47港到港量2313万吨，较上周下降220万吨；而45港港口库存14883万吨，比上周小幅下降9万吨。本周45港疏港量311.52万吨，比上周增2.14万吨；样本钢厂进口矿库存9214万吨，较上周下降36万吨；铁矿石日耗294.01万吨，比上周上涨1.1万吨。

   

   

2、煤焦：独立焦企全国平均利润2元/吨，较上周下滑4元； 独立焦化的产能72.68%，较上周下降0.16%，钢厂焦化产能87.57 %，微涨0.03%；双焦总库存保持稳定；市场总体平稳偏弱；

   

   

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率82.81%，较上周上涨0.76%； 高炉产能利用率89.76%，较上周上涨0.23%；日均铁水量239.94万吨，较前周上涨0.63万吨；本周五大品种钢材产量891.49万吨，较前周下降5.72万吨。其中螺纹钢产量230.53万吨，比上周下降1.88万吨；热卷周产量320.72万吨，较上周下降6.93万吨。粗钢产能仍在上涨，但成材加工下滑。

   

   

   

4、库存：本周五大品种钢材库存1759.78万吨，较前周降库7.02万吨；其中螺纹钢的社库和钢厂合计库存775.66万吨，降库5.24万吨。热卷库存413.81万吨，较上周降库0.02万吨；唐山钢坯库存96.21万吨，增库4.73万吨。

   

   

5、消费：本周五大品种钢材表消898.51万吨，较上周上升10.04万吨；螺纹钢表消235.77万吨，较上周上升8.66万吨；热卷消费320.74万吨，较上周下降7.93万吨。

   

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收4元，较上周收窄5元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收60元，与上周持平；热卷基差收于-22元，较上周扩张（反向缩小）1元。

   

总结：

本周黑色板块弱势运行，与进入淡季，消费萎缩的季节性特征相吻合。比较值得关注的是粗钢的产能仍在释放以及有新资金涌入期货市场。

从我们的统计数据看，钢材需求的明显下滑以及库存曲线由降转平，可以追溯到四周之前，减产的呼声也一直都有。但是我们看到，粗钢的产能一直没有下降，持续保持着上升趋势，本周铁水的日产量已经达到近240万吨。尽管轧钢有所节制，除了热卷前期的库存较高以外，当前的成材产量并未构成很大的压力，但是粗钢的压力仍会转换为钢坯的库存高企而存在。随着汽车产量的下滑以及围绕电动车出口的贸易争端发酵，下半年汽车出口是否还能带动钢材需求的增长也成为悬念。下半年的需求能否回暖甚至出现旺季特征，现在谁也不敢保证。

因此，资金开始涌入黑色产业链，尤其是冲击需求的软肋--螺纹钢也就顺理成章了。本周末，近10万手增仓资金进入了螺纹钢2410合约，全天一路增仓压制到最低价收盘，反映了资金对黑色板块的悲观预期。其他品种也跟进下挫，即便是需求尚好的铁矿石，最终也被拖累跟跌。这导致当前的黑色板块陷入了两难：不减产，需求跟不上；减产会进一步打压铁矿石，继而也形成对成材的打压。

三、技术分析

1、锋向持仓指数：铁矿石2409持仓空头占优；螺纹钢2410空头控盘；

   

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）

2、走势预测：

铁矿石2409：

螺纹螺纹钢2410：

                                                                      

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据

个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询

                                                                   

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