碳酸锂策略日报 2024.8.20
2024-08-21 00:00
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瑞奇期货
碳酸锂策略日报 2024.8.20
瑞奇期货交易咨询部：李世平 从业资格号：F03113420 投资咨询号：Z0020060
重点事件
消费：1-7月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比增长36.2%。
乘联会：7月新能源车国内零售渗透率51.1%。
锂精矿进口：智利海关公布的数据显示,该国7月锂出口总量21,822吨,其中碳酸锂出口量为20,173吨。其中向中国出口的碳酸锂量为15,731吨,较上月减少9.6%。
策略建议
行情日评：
尾盘加速反弹收于7.5整数位。今天二级市场表现平平，但大宗整体表现偏强。今天的反弹可能的驱动力来自对前期利好信息（供应下降）的反馈，也是对基差和技术上均线偏离的修复。 目前看今天的阳线难有持续性，价格仍在现货网价（7.55）下方运行，且主要席位持仓变化不大，暂时仍以情绪修复看待。在价格仍远低于江西和非洲的平均成本线的情况下，今天的反弹并不算强劲。
策略关注：
09-11正套。
逻辑概述及交易策略
短期矛盾：
供给：SMM周度产量（8/15）1.35万吨，环比降512吨，总产量连续5周下降，单周产量较峰值降1500吨。
库存：库存维持累库趋势。SMM周度库存（8/15）增1381吨，总库存13.2万吨。
利润：利润显著压缩，外采矿石工厂处于亏损状态，自有矿开始逐步进入亏损区域。
行情研判： LC2411跌破8万后反弹乏力，预计价格仍将维持弱势，直到供给显著受到抑制。
价格图表
价格统计
持仓/仓单
注：8.13持仓变化主要由于2412合约开始公布持仓 8.20开始2409合约不公布持仓
基差与远期曲线
库存产量
长期逻辑
短期矛盾：
供给：澳洲产量预期有所下调，但非洲供应如期放量，盐湖产量预期上调，全年产量预期140万吨LCE左右。
需求：电车消费1-3月表现超预期，但仍不足以显著改善供应过剩的情况，悲观预期120万吨LCE，乐观预期130万吨LCE。
行情研判：价格的主要运行区间在8-12万，下方有减产支撑，上方刺激供应释放。
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