二、 产业数据分析（非专业人士可跳过）

1、2024年第51周，中国47港到港量2409万吨，较上周减少224万吨； 45港港口库存14974万吨，较上周下降93万吨；样本钢厂进口矿库存9572万吨，较上周上升140万吨；铁矿石日耗285.58万吨，比上周减少3.64万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润21元/吨，较上周上升12元； 独立焦化的产能73.02%，较上周上下降1%，钢厂焦化产能利用率86.50%，有前周上升0.03%；焦炭库存较上周上升12万吨，焦煤库存上涨55万吨；双焦继续承受较大压力。

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率79.63%，较上周下降0.92%； 高炉产能利用率86.13%，较上周下降1.15%；日均铁水产量229.41万吨，较上周下降3.06万吨；样本钢厂盈利率48.48%。本周五大品种钢材产量849.94万吨，较上周减产10.76万吨；其中螺纹钢产量218.73万吨，比上周微涨0.66万吨；热卷周产量312.72万吨，较上周减产7.4万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1118.4万吨，较前周降库20.73万吨；其中螺纹钢合计库存403.02万吨，降库19.95万吨。热卷库存309.28万吨，较上周垒库0.53万吨；唐山钢坯库存88.61万吨，较上周下降2.55万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消870.67万吨，较上周下降11.0万吨；其中螺纹钢表消238.68万吨，较上周增长1.02万吨；热卷消费312.19万吨，较上周下降4.80万吨。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收-4元，较上周扩张3元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收222，较上周扩张46元；热卷基差收于62元，较上周扩张29元。

总结： 

减产+需求淡季。本周黑色板块进入年末淡季以及政策空窗期，此前资本两次试图借政策拉高失败后，本周主力资金转向做空黑色，意图砸出技术底部。起点可以追溯到上周四的夜盘开盘，螺纹钢2505合约即有至少三万手空头抛出，形成触不及防的低开低走。本周则有更多的主力跟进加大空头头寸的配置。

产业方面，原料端，减产导致铁矿石需求下滑，钢厂库存也持续增长，开始为冬季即春节做储备。盘面原本最强势的铁矿石也逐渐势单力薄，难以独自支撑整个黑色板块。更何况在另一端双焦的供给压力愈发加大。

生产端，减产在螺纹和热卷上轮番落地。粗钢周产量国庆节后首次跌破230万吨；五大钢材产量也是两个月来第二次跌幅超过十万吨。尽管统计尚有48%钢厂处于盈利状态，但在信心不足，预期不旺的情况下，减产仍是钢厂比较务实的举措。这也会导致原料端的疲软。

消费端，本周五大钢材表消下滑11万吨，同比来看，是历年同期相对温和的降幅了。随着春节的临近，农历年剩下的几周预计也呈下降趋势。但考虑到减产后，库存连续两周下降20万吨，且当前的库存已经是历年偏低的水平。因此我们认为减产与降库同步，供需之间的矛盾并不突出。因此，不排除资本在借空窗期砸出年底的低点后，重启反弹的可能。

螺纹钢基差持续扩张，已经超过200元，也值得关注。

二、 技术分析：

铁矿石2505：

螺纹钢2505：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据

个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询