二、 产业数据分析

1、2025年第18周，澳巴19港发货2758万吨，较上周增加320万吨；中国47港到港量2679万吨，较上周上升230万吨； 47港港口库存14848万吨，较上周上升67万吨；样本钢厂进口矿库存9335万吨，较上周增加262万吨；铁矿石日耗304.13万吨，比上周增长2.74万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-6元/吨，较上周回升3元； 独立焦化的产能75.56%，较上周提升0.2%，钢厂焦化产能利用率87.37%，较上周下降0.18%；焦炭库存小幅下降2万吨；焦煤库存下降20万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率84.33%，与上周持平； 高炉产能利用率92%，较上周上升0.4%；日均铁水产量245.42万吨，较上周增长1.07万吨；样本钢厂盈利率56.28%。本周五大品种钢材产量883.69万吨，较上周增产7.85万吨；其中螺纹钢产量233.38万吨，比上周增产4.27万吨；热卷周产量319.3万吨，较上周增产1.80万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1447万吨，较前周降库87.17万吨；其中螺纹钢库存644万吨，较上周降库58.33万吨；热卷库存354.27万吨，较上周降库13.42万吨；唐山钢坯库存86.26吨，较上周降库0.62万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消970.86万吨，较上周上升44.61万吨；其中螺纹钢表消291.71吨，较上周上升31.77万吨；热卷消费332.72万吨，较上周增长8.36万吨。建筑钢材的样本现货成交量44.93万吨（4天）。样本企业热卷成交量12.02万吨（4天）。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收53元，较上周扩张8元；螺纹钢现货指

数与主力合约基差报收248，较上周扩张27元；热卷基差收于90元，较上周扩张9元。

总结： 

本周因五一假期，资本市场仅有三个交易日。尽管事后看，黑色板块并没有太大变化，但因为一个未经证实的传言，一度引发了螺纹钢盘面的资本异动。即上周末有语焉不详的传言，今年粗钢限产在9.54亿吨，引发了周五夜盘大量资金涌入螺纹钢2510合约，快速拉高螺纹钢价格，增仓15万手。但在周一的日盘时段，依然没有任何消息被证实。隔夜的多头又大举逃离了市场，形成了一个横跨周末的一日游行情。一方面不排除是在市场认知比较趋同的环境下，少数控盘资金故意放出的假消息，引发市场波动并从中攫取利益；令一方面也说明在库存较低的情况下，螺纹钢盘面确实经不起风吹草动的刺激。

但从产业链的数据来看，短期稳定的需求与长远悲观的预期，依然困扰着投资者看清趋势方向。宏观数据不佳和中美贸易战进入了僵持拉锯的阶段，何时能够破局，现在谁都不敢妄言。而时间的拖延，会消耗投资者的期待并损害经济，也打击长远预期。但从短期数据来看，稳定的需求带来了表消数据扩张和库存加速下降，以及钢厂进一步扩大产能的冲动。本周比较明显的是钢厂为五一假期的生产，提升了原料（铁矿石）的厂库储备，粗钢产能还在小幅提升。螺纹钢的库存下滑58万吨，创年内最高，贸易商的采购虽不够强劲但也保持稳定。

当然，也有利空的因素在生长，比如热卷本周的成交量明显差强人意，样本统计来看，4个交易日成交12万吨，平均每天仅3万吨。预示了制造业的需求有放缓的迹象。另外，港口到港的铁矿石也可能进入高增长期，对后期的原料端可能构成压力。

三、技术分析：

铁矿石2509：

螺纹钢2510：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据