一、 宏观背景

1、八月份M1同比6.0%，前值5.6%，M2同比8.8%与上月持平；

2、八月份社融规模25963亿元；1-8月份累计同比增长5.6%；

3、八月份固定资产投资增速0.5%，前值1.6%，；连续五个月下滑；近五年最低；

4、八月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，前值5.7%，创一年新低；

5、八月份房地产投资完成额60309亿元，同比增长-12.9%，施工面积和新开工面积分别为-9.3%和-19.5%，均呈持续下滑趋势；房屋销售面积累计同比-4.7%。

6、八月份全社会消费品零售同比增长3.4%，前值3.7%连续三个月下滑；

点评：本周集中公布了多项八月份宏观经济数据，数据表明，八月份宏观货币政策持续宽松，流动性持续改善，M1保持增长势头，M2维持在相对合理的水平，社融规模也较上月放大，资本市场（股市）也有明显的体现。但是，固定资产投资增速持续萎缩至近五年新低，通过投资拉动经济增长的效果越来越弱，同时消费也增长乏力，年初的增长势头已经转为连续三个月向下收敛。房地产未见好转，各项主要数据均无改善。由此可见，实体经济的复苏依然困难重重。