一、宏观背景
1、1月31日，国家统计局发布的数据显示，中国1月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；

   
2、美联储本月议息会议声明删除了暗示未来进一步加息的措辞，鲍威尔在会后发布会上表示，对降息保持持开放态度，但不急于行动，不认为可能3月降息；
小结：
经历了去年4季度的连续下滑后，一月份的制造业PMI止跌回升，应该说是一个好的信号，但是距离荣枯线尚有距离，也说明经济前景还不到足够乐观的时候。市场依然是小心谨慎的。美联储在通胀已经得到控制，也自称经济已经实现软着陆的情况下，依然不肯降息，显然是有更多的考量。不排除有利用强势美元的地位打击竞争对手的可能性。

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）
1、2024年第5周，澳巴铁矿石发货2292万吨，较上周上升140万吨；45港到港量2309万吨，较上周下降310万吨；45港港口库存12946万吨，较上周增加183万吨。45港疏港量304.6万吨，较上周下降3.15万吨；样本钢厂进口矿库存10523万吨，比上周增加300万吨；钢厂最近5周里，连续大幅度增加库存，五周合计增加了1297万吨。铁矿石日耗272.76万吨，与上周持平。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-47元/吨，较上周修复10元；独立焦化的产能71.10%，较上周下降0.98%。持续亏损叠加淡季，独立焦企的开工意愿降低；钢厂焦化产能87.41%，较上周上升0.34%。钢厂的焦炭库存持续六周上升，可用天数13.67天。焦煤库存上升节奏也在加快，焦企的库存可用天数已经高达16.4天；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率76.52%，较上周下滑0.30%； 高炉产能利用率83.57%，较上周上升0.07%；日均铁水量223.48万吨，较上周上涨0.19万吨。五大品种钢材产量856.03万吨，较上周减产4.79万吨。其中螺纹产量215.7万吨，较上周减产11.19万吨；热卷周产量321.7万吨，较上周增产11.97万吨。

4、库存：本周五大品种钢材库存1598.97万吨，较上周大幅增长115.69万吨；其中螺纹钢的社库和钢厂合计库存774.53万吨，比上周增加83.84万吨，增幅扩大一倍；建材需求进入季节性谷底，工业材需求依然平稳。热卷库存321.86万吨，较上周增长14.08万吨。唐山钢坯库存134.81万吨，环比上升1.6万吨。 

5、消费：本周五大品种钢材表消740.34万吨，较上周下滑59.59万吨；其中螺纹钢表消131.86万吨，较上周下滑55.46万吨；热卷消费307.62万吨，较上周增长1.49万吨。消费下滑主要表现在螺纹上。从公历年比较，当前的需求好于过去两年，但从农历年计，五大钢材和螺纹钢的需求不及去年和前年。只有热卷的消费比较平稳。

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收66元，较上周收窄3元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收210元，较上周扩张109元，现货一周仅下跌18元，主要是期盘受到打压；热卷基差收于71元，较上周扩张70元。螺卷的基差快速拉大，受资本的影响较大。需要警惕反弹。

总结：
春节前的倒数第二周，黑色板块的压力来自资本，多少有点出乎意料。
       经济数据依然不太令人满意，宏观资本市场也是大幅震荡，起起落落但不见好转，投资者信心脆弱。似乎也传导到了黑色。所有品种重新回到20日均线以下。
       根据我们的观察，本周的黑色板块的全面下滑，除了宏观影响，从产业来看，首先是双焦的供给大幅好转，从原来的供给不足，已经转为过剩，独立焦企的焦煤库存已经达到16.4天，原本的支撑元素，变成了压力。叠加钢厂连续5周大量补库存，也使得短期内，钢厂铁矿石库存猛增近1300万吨，期盘失去继续拉升的动力。不过本周进口铁矿石的基差变化仅仅只有3元，也看得出，资本基本上没有在铁矿石上面做文章，虽然价格跟跌，但期现同步，主力合约持仓还略有下滑。而五月合约螺纹钢则不同，一周走出五连阴，并增仓26万手，明显是受到了空头资本的打压。除了年终岁末，消费大幅下滑之外，库存也有快速的增长。尤其值得注意的是，从公历年的数据看，当前的钢材库存是同比偏低的，但是，如果从农历年来看，五大钢材和螺纹钢的库存已经高出前两年。因此，我们认为，在原料库存充足，消费处在一年最淡的时期，加上明年的需求尚不明朗的情况下，主力资本有意在此刻，向下先砸出一个“深坑”，如果节后需求不及预期，就顺水推舟；如果需求有好转，再趁机抄底。
       因此，下一周的交易可能会比较清淡，但也可能透露出年后的走势方向。
       春节将至，提前祝您阖家幸福，佳节快乐。

三、技术分析
1、锋向持仓指数：铁矿石主力持仓降为偏多，螺纹钢主力持保持多空平衡。但资金进场名明显。

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）
2、走势预测：
铁矿石：回撤900点是基础判断
螺纹钢：3760-3800一带的支撑是关键
                                                                     
以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据
个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询