一、宏观背景

1、国际货币基金组织上调中国2024年经济增速预期，由4.6%上调至5.0%；

2、国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》；

3、美国一季度经济增长数据大幅修正，被认为利好降息；

解读：根据笔者的长期观察，IMF的预测虽然每年也会调整几次，但基本上最终接近实际水平。这次调整，也说明中国经济有企稳走好的迹象。节能降碳的方案主要并不针对黑色板块，但在黑色板块掀起了小浪，最终还是回归现实。美国经济数据即便利好降息，也并不意味着美联储会在今年真降息，个人认为这些降息的声音只是为了掩饰还不能降息的尴尬。 

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）

1、2024年第21周，澳巴19港铁矿石发货量2749万吨，较上周增加294万吨； 中国47港到港量2424万吨，较上周下降423万吨；而45港港口库存14859万吨，只比上周增加4万吨。本周45港疏港量313.5万吨，比上周增长15万吨；样本钢厂进口矿库存9203万吨，较上周下降135万吨；铁矿石日耗287.53万吨，比上周下调1.92万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润30元/吨，较上周下滑4元； 独立焦化的产能72.23%，与上周持平。钢厂焦化产能87.52 %，涨0.22%；库存变化不大；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率81.65%，较上周微涨0.15%； 高炉产能利用率88.17%，较上周下调0.37%；日均铁水量235.83万吨，较前周下降0.97万吨；本周五大品种钢材产量902.92万吨，较前周增加6.91万吨。其中螺纹钢产量239.47万吨，比上周增长3.73万吨；热卷周产量322.66万吨，较上周下降2.7万吨。

4、库存：本周五大品种钢材库存1753.99万吨，较前周降库4.89万吨，降库幅度大幅收窄；其中螺纹钢的社库和钢厂合计库存773.67万吨，降库10.43万吨。热卷库存419.24万吨，较上周垒库6.07万吨；唐山钢坯库存86.10万吨，增库8.51万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消907.81万吨，较上周大幅下降42.37万吨；螺纹钢表消249.9万吨，较上周下降28.27万吨；热卷消费316.59万吨，较上周下降11.25万吨。

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收10元，较上周扩大14元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收91元，较上周扩大3元；热卷基差收于-17元，较上周扩大24元。

总结：

本周的黑色市场可用三个词来概括，那就是需求骤降，库存止跌，政策挖坑。

首先我们从数据上可以看到，本周的黑色板块下游消费陡然下跌，超出了我们的预期。尽管有增产的因素在，但增幅不大，而五大钢材表观消费降至907万吨，比上周直降了42万吨。其中螺纹钢的消费退到了250万吨，较上周下降了28万吨；热卷消费环比也下降了11万吨，降幅仅次于五一周。增产叠加需求大幅下滑，也导致了库存基本止跌。五大钢材的总库存本周仅去库4.89万吨，较前一周的去库54.17万吨，直降了近50万吨，这也意味着下周再有增产，就会出现垒库现象，这也比预期大步提前了几周。淡季加垒库，势必构成终端压力。

本周三盘后传来消息，国务院印发了《2024-2025年节能降碳行动方案》，该方案中涉及钢铁行业的实质性内容并不多，主要就是两点：2024继续实施粗钢产量调控；以及2025年力争电炉钢总产量比例提升到15%。这一条消息给黑色板块造成的影响几乎是乌龙交易。如同前一周的房地产新政一样，先是被市场误读成重大利好，然后再纠偏。以螺纹钢2410为例，周三晚盘受消息刺激，螺纹钢高开高走快速拉升重返3800以上并突破了合约新高。但次日，市场情绪就急转直下，日线收出一根长上引的大阴线。毕竟方案中的两点，对黑色板块来说既不新鲜也没有很具体的实操性。顶多是提醒钢厂，要节制产能，现实意义并不大。但如此的起伏，不谛于又一次给多头挖了一个坑。当前，供需走到了一个平衡点，现在看来，如果供需结构继续恶化，则短期内市场恐难以回暖。

三、技术分析

1、锋向持仓指数：铁矿石2409持仓多空平衡；螺纹钢2410空头控盘；

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）

2、走势预测：

铁矿石2409：

螺纹螺纹钢2410：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据

个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询