碳酸锂策略日报2024.6.19
2024-06-20 00:00
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瑞奇期货
碳酸锂策略日报 2024.6.19
瑞奇期货交易咨询部：李世平 从业资格号： F03113420 投资咨询号： Z0020060
重点事件
土耳其：土耳其决定对进口自中国的汽车征收40%的额外关税，每辆车额外关税最低为7000美元，7月7日开始实施
美国301调查：美国制裁国内新能源法案落地 消费：乘联会预期4月新能源市场销量71.4万辆，同比增长30.5%，渗透率42.3%。销售数据相对中性。
锂精矿进口：4月锂精矿进口量约为441310实物吨，环比增长10%，同比增长32%。
5月下游产量：咨询网站下调5月LC下游开工。
收盘情况
LC2407小幅反弹，较前日涨1200收于9.4万/吨，全部合约成交14.2万手，持仓减5059手。 07合约减仓1.14万手，但剩余持仓量仍然过大，今天多空平稳减仓。雅宝现货拍卖成交价格9.36万元，反应现货价格现阶段确实偏弱。 接下来的一周不排除发生极端行情的可能，建议离场观望。基差和价格偏离均线幅度也验证行情处于非理性阶段。 当前价格持续阴跌，且多头席位的净持仓前10几乎都没有参与过此前的交割，因此7月的仓单压力不容小视，但空头方面也存在空单集中度过高的问题，因此6月的最后2周行情可能出现激烈的资金博弈。 SMM电碳现货价格9.28-9.80，均价9.54，较前日跌1750。钢联电碳现货价格9.3 - 9.9，均价9.6，较前日降1500。6%进口锂辉石均价1115美元/吨，折成本9.0-9.48万元/吨。
逻辑概述及交易策略
短期矛盾： 供给：SMM周度产量（6/13）1.45万吨，环比减134吨。
需求：新能源汽车消费数据稳中向好。
库存：库存维持累库趋势。SMM周度库存（6/13）增3222吨，库存连续增幅较大，炼厂连续6周较大幅度累库。
利润：利润显著压缩，外采矿石工厂处于亏损状态。
行情研判：极端行情不宜参与，07合约持仓过大引发盘面剧烈波动。
价格图表
价格统计
基差与远期曲线
多头移仓导致7-11价差持续走扩 基差迅速扩大
库存产量
长期逻辑
短期矛盾：
供给：澳洲产量预期有所下调，但非洲供应如期放量，盐湖产量预期上调，全年产量预期140万吨LCE左右。
需求：电车消费1-3月表现超预期，但仍不足以显著改善供应过剩的情况，悲观预期120万吨LCE，乐观预期130万吨LCE 行情研判：价格的主要运行区间在8-12万，下方有减产支撑，上方刺激供应释放，价格节奏上预计二季度偏强，6月后偏弱，具体需要看新能源汽车消费的持续性和储能的落地情况。
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