美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期和前值3.4%，为近两年来的最低水平；5月CPI环比持平，为2022年7月以来最低水平。5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%及前值3.6%，为三年多以来的最低水平；核心CPI环比增长0.2%，预期为持平于0.3%。数据公布后，市场完全消化了美联储今年降息两次的预期，9月降息的概率增至七成，11月降息的可能性达到100%。

美联储如期将利率政策按兵不动，从去年7月以来连续第七次会议将联邦基金利率区间维持在5.25%至5.50%的二十多年高位。但更新的点阵图暗示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次，并未如最近数据激发的市场预期那样降息两次。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。利率决议公布后，美元和美债收益率跌幅收窄，美股、黄金涨幅收窄。

美国6月Markit制造业PMI初值51.7，服务业PMI初值55.1，综合PMI初值54.6，均高于预期。

力拓集团就澳大利亚雅文（Yarwun）氧化铝冶炼厂和昆士兰（Queensland）氧化铝有限公司这两家冶炼厂的氧化铝发货宣布不可抗力因素，称用于能源供应的天然气库存/供应短缺。

交易逻辑：      

宏观面：虽然近期美联储官员频繁放鹰，但不变的是美国即将步入降息周期，美元指数未来下挫将抬高整个有色的估值。另外，市场预计未来中国政府将加大对实体经济的刺激力度，出台一系列财政及货币政策，有利于拉动需求。

基本面上：海外氧化铝供应略微偏紧，价格稳步上升。山西矿山复产不及预期，部分生产企业采用进口矿生产，导致产品微量元素超标，同时部分企业有压产计划。而云南地区在放开负荷限制后，复产仍在进行。另外由于铝价近期大幅下跌，受资金驱动，氧化铝估值将向电解铝靠拢。      

技术面：氧化铝假跌破后隔日大幅拉升，成交量放大，后续有望继续走强。

当日复盘：今日氧化铝拉升，主力合约减少221手。当前国内市场上下游处于博弈阶段，氧化铝厂由于现货供应有限，叠加矿石资源紧缺、烧碱价格上行等问题报价坚挺，而下游电解铝厂因当前氧化铝价格居高不下，除开少量补库需求，基本更倾向于以执行长单为主。多空对峙下现货市场成交清淡，价格高位持稳。整体而言，阶段内基本面供需双增，国内氧化铝供需整体平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主。在多空博弈下氧化铝逢低做多。