瑞奇期货交易咨询部：左云亮 从业资格号：F03088100 投资咨询号：Z0019647

今日农产品涨跌互现，生猪、棕榈油涨幅较大。        

生猪因期货较现货有较大贴水，所以价格一直比较坚挺。生猪期限结构在7月发生很大变化，从2411合约为价格顶点的山形结构变成2409为价格顶点的反向市场结构。从存栏推算和消费需求的强度来看，2411成为年内价格顶点是完全合理的。但目前2409升水2411将近900，即使考虑到2409的流动性溢价，这一价差也是不合理的，目前只能解释为单边投机2409的资金强度要大于月间套利的资金强度。        

从持仓数据来看，棕榈油的单边投机情绪相较于菜油和豆油而言亦是过于强烈。棕榈油交易国内棕油消费不佳发生洗船事件，累库节奏延迟，同一件事需求端的利空被多头解读为供应端的利多。但这种短期因素迟早会被供需大逻辑纠正过来，只是时间会有滞后。

美国大豆、玉米主产州未来6-10天展望：

①美国大豆主产州未来6-10日50%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平，50%地区有较高的把握认为降水量将接近正常水平。

②美国玉米主产州未来6-10日50%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，56%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

USDA最新干旱报告显示，截至7月30日当周，约5%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为4%，去年同期为51%。

美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，于2024/2025年度交货。

经纪商StoneX预计巴西2024/25年度大豆产量为1.6504亿吨，高于上一年度的1.4901亿吨；出口量将达到1.02亿吨，相较于上一年度的9200万吨有所增加。