一、 宏观背景
1、 高盛将中国2024年实际GDP预测从4.7%上调至4.9%。统计局盛来运：3季度GDP4.6%，1-3季度4.8%
2、 人民日报10月14日头版发布文章《努力完成全年经济社会发展目标任务》；
3、 九月份新增社融3.76万亿元，1-9月份25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿。9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元，同比增长6.8%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元，同比下降7.4%。9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元，同比增长6.8%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元，同比下降7.4%。剪刀差进一步扩大。

点评：
高盛调高中国今年经济增长0.2个百分点，与人民日报的文章基本吻合。三季度我国GDP仅为4.6%，比预期的情况还有差，尽管四季度有可能追赶一些，但要完成全年5%的目标，依然是有太大的难度。因此，通过人民日报的文章，高层实际上重新修正了今年全年的经济目标。在下行压力较大的情况下四季度预计经济增长在4.6-5.0区间。全年预计4.8%左右。相当于下调了目标0.2%。

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）
1、2024年第42周，中国47港到港量3042万吨，较上周大幅增加942万吨； 45港港口库存15298万吨，较上周下降245万吨；样本钢厂进口矿库存9007万吨，较上周增加22万吨；铁矿石日耗288.92万吨，比上周升0.78万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润51元/吨，较上周回升21元； 独立焦化的产能74.24%，较上周上升0.72%，钢厂焦化产能利用率86.5%，较上周下降1.13%；焦炭库存较上周不变，焦煤库存上涨26万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率81.68%，较上周上涨0.89%； 高炉产能利用率87.99%，较上周涨0.45%；日均铁水量234.36万吨，较上周上涨1.28万吨；样本钢厂盈利率74.46%。本周五大品种钢材产量873.42万吨，较上周上升9.6万吨；其中螺纹钢产量244.07万吨，比上周增产7.81万吨；热卷周产量305.29万吨，较上周减产2.9万吨

4、库存：本周五大品种钢材库存1273万吨，较前周降库38万吨；其中螺纹钢合计库存427.08万吨，降库13.77万吨。热卷库存369.39万吨，较上周降库13.91万吨；唐山钢坯库存129.33万吨，降库7.21万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消910.96万吨，较上周增长18.12万吨；其中螺纹钢表消257.84万吨，较上周增长9.34万吨；热卷消费319.20万吨，较上周增长3.24万吨。

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收-2元，较上周持平；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收395元，较上周扩张7元；热卷基差收于20元，较上周扩张3元。

总结：
我们在上周提到，黑色板块是唯一随着节前的宏观货币政策与资本市场联动的板块，市场的情绪被极大地调动起来，而且还出现了国庆长假周期间，现货价格疯涨，期货价格跟不上步伐，导致基差大幅拉大。但是，我们也提出，黑色需板块保持强势需要底层的支撑，也就是说，资本市场有货币政策支撑，但黒色不仅需要保持当前在旺季时期的存量需求，还需要有增量的需求。但比较遗憾的是，节后，虽然有各部委的掌门人，包括央行、财政部、住建部、统计局等轮番登场，通过国新办的发布会提振市场信心，但是给人的感觉却似乎是国新办的这一轮发布会顺序弄反了，结果是先扬后抑，原本被提振的信心又一步步被弱化。具体到与黑色最相关的住建部本周四的发布会上，更多强调的是针对存量市场的支持政策，而看不出对新增需求有明显的刺激。结果低于了市场预期，非但没有刺激黑色板块上涨，反而引发了黑色板块多个合约跌停。很显然，如果四季度没有增量需求，很难维持黑色板块保持稳定，甚至上涨，市场可能重新陷入低迷。

除了信心受挫以外，复产的持续和消费增长的收窄，也是黑色板块重新受到压力的重要原因。尤其是螺纹钢的产量，与八月份的低点相比，已经增产了82万吨，但热卷的产量基本维持在300万吨左右变化不大。因此经过近两个月的产能调整，螺纹和热卷的供给压力发生了互换。如果地产和基建没有新增需求，四季度螺纹钢的供给压力会逐步显现。

二、 技术分析：

铁矿石2501：

螺纹钢2501：


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