一、宏观背景
1、（援引俄罗斯）金砖国家拟在今年10月退出金砖国家支付系统，预计159个国家加入；
2、本周三美国劳工部公布将截至3月一年的就业人数下修81.8万，下修会引起美联储行动严重落后于形势的担忧，可能影响鲍威尔周五杰克逊霍尔年会讲话的基调。周二，美联储最鹰派的高官鲍曼表示，由于认为美国通胀仍然存在上行风险，她对美联储政策的任何转变仍持谨慎态度。
3、美联储7月会议纪要公布，大多数人认同降息；美元跌至年内最低；
4、中国对原产自欧盟乳制品进行反补贴调查；
5、国家能源局: 7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。1-7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%。
6、工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知。各地区自2024年8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。未按本通知要求，继续公示、公告钢铁产能置换方案的，将视为违规新增钢铁产能，并作为反面典型进行通报。

点评：
美联储降息的声浪虽然越来越高，但是并不排除雷声大雨点小的可能；到目前为止，美联储的表态均十分谨慎。而市场已经交易了小幅降息的预期，这被认为利好股市，而汇市和债市已经走弱。总之降与不降，各有利弊，也要看市场倒向哪一方。中国经济数据依然不见好转，1-7月用电量虽有增加，但后四个月的增幅是明显下滑的。中欧围绕电动车出口关税展开暗斗，中方的反制措施从猪肉扩展到乳制品，结果会如何有待观察；

工信部叫停钢铁行业的产能置换，并打算修改相关的措施，对周末的盘面暂时没有太大的影响，但值得密切关注，不排除新的控产措施出台。 

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）
1、2024年第34周，中国47港到港量2522万吨，较上周下降93万吨； 45港港口库存15032万吨，较上周下降3万吨；样本钢厂进口矿库存9000万吨，较上周降70万吨；铁矿石日耗276.08万吨，比上周降4.41万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-37元/吨，与上周持平； 独立焦化的产能72.14%，较上周下滑0.69%，钢厂焦化产能利用率86.82%，较上周下降0.18%；焦炭库存小幅上涨11万吨，焦煤库存上涨15万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率77.47%，较上周再降1.37%； 高炉产能利用率84.30%，较上周降1.62%；日均铁水量224.46万吨，较上周下降4.31万吨；样本钢厂盈利率1.3%。本周五大品种钢材产量778.94万吨，与上周持平；其中螺纹钢产量160.6万吨，比上周减产5.77万吨；热卷周产量310.27万吨，较上周增产8.9万吨。

4、库存：本周五大品种钢材库存1641.86万吨，较前周大幅降库58.14万吨；其中螺纹钢合计库存651.82万吨，降库38.74万吨。热卷库存442.41万吨，较上周降库8.32万吨；唐山钢坯库存134.56万吨，垒库20.82万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消837.08万吨，较上周上升36.47万吨；其中螺纹钢表消199.34万吨，较上周上升3.38万吨；热卷消费318.59万吨，较上周大涨30.39万吨。

6、基差：周末进口铁矿石的基差报收-2元，与上周持平；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收57元，较上周收窄12元；热卷基差收于-103元，较上周反向扩张7元。

总结：供需降级，低位弱平衡

本周黑色板块整体低位震荡，大部分品种触底反弹，只有焦煤依然保持疲弱。但是由于需求总体没有明显改善的迹象，市场信心依然低迷，产业内大部分人持观望或等待反弹到一定高位做空的心态。

从原料端看，铁矿石暂时没有新的矛盾产生，但仍保持着高溢价；煤焦板块受到需求的打压，已经成为拖累成材的重要因素。Mysteel统计的的钢厂盈利率已经低至1.3%，钢厂持续打压煤焦的利润，焦炭价格已经完成6轮调降，市场预期还可能有2轮，而焦煤却是上游原料中表现最弱的品种。

在产能端，粗钢的产能在继续收缩，高炉的产能利用率已经连续四周降幅在1%以上；但钢材加工仍有起伏，本周螺纹继续下降，但热卷产量却有明显反弹；

在库存端，针对性的减产，已经造成螺纹钢的库存呈现降幅逐渐放大的线性下滑；而热卷的库存曲线和它的产能曲线一样，出现了较大的起伏（我们也不排除数据被人为调整过的可能）。这也带来了在需求端，本周热卷表需出现30万吨的增加项。产能和需求出现过大的波动，并不改变需求逐渐走弱的局面。

值得注意的是，周末工信部出台了暂停钢厂产能置换的通知。该通知中特别强调了低碳环保等新型发展路径，虽然从短期看，对现有的供求矛盾影响不大，但从长远看，也不排除工信部借此推出全新的压低产能新指标（比如新能源占比等），如同2016年初去地条钢政策一样，突然就改变了市场格局。

三、技术分析
1、锋向持仓指数：铁矿石2501空头占优；螺纹钢2410空头占优；

（备注：FX index值在0~±5%之间为多空平衡；±5%~10%之间为偏多或偏空；±10%~15%之间为多头占优或空头占优；±15%以上为多头或空头控盘）

2、走势预测：
铁矿石2501：
螺纹钢2410：


以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据
个性化策略需根据个体情况制定，欢迎有需求的企业和个人咨询