一、 宏观背景
1、 统计局：10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，连续两个月回升，时隔5个月回到扩张区间。

小结：
十月份制造业PMI回到荣枯线上方，表明经济过冷的情况有所好转，但是1-9月份企业利润同比下滑的比较厉害，说明经济增长的质量依然较差。

二、产业数据分析（非专业人士可跳过）
1、2024年第44周，中国47港到港量2544万吨，较上周增长71万吨； 45港港口库存15420万吨，较上周增加78万吨；样本钢厂进口矿库存8998万吨，较上周小幅增长19万吨；铁矿石日耗290.55万吨，比上下降0.29万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润32元/吨，较上周上升8元； 独立焦化的产能73.68%，较上周下滑0.28%，钢厂焦化产能利用率86.58%，较上周微涨0.06%；焦炭库存较上周增加6万吨，焦煤库存增长4万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率82.44%，较上周上涨0.3%； 高炉产能利用率88.4%，较上周降0.08%；日均铁水量235.47万吨，较上周下降0.22万吨；样本钢厂盈利率61.04%。本周五大品种钢材产量867.28万吨，较上周减产13.3万吨；其中螺纹钢产量243.22万吨，比上周减产7.93万吨；热卷周产量303.29万吨，较上周减产1.1万吨。

4、库存：本周五大品种钢材库存1234.9万吨，较前周降库24.42万吨；其中螺纹钢合计库存437.27万吨，降库垒库2.54万吨。热卷库存338.77万吨，较上周降库15.40万吨；唐山钢坯库存124.43万吨，降库2.1万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消891.7万吨，较上周下降2.1万吨；其中螺纹钢表消240.68万吨，较上周下滑2.82万吨；热卷消费318.69万吨，较上周下降0.92万吨。热卷消费依然保持稳定。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收-7元，较上周收窄6元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收210元，较上周收窄37元；热卷基差收于-23元，较上周收窄6元。

总结：
本周黑色板块进入平稳期，多空在此分歧减小。虽然传统的金九银十的行情见不到了，但是总体需求从九月份开始回升，进入十月份五大钢材表需基本上稳定在900万吨左右。预计四季度剩下的时间，需求的波动性不会很大。从数据看。建材的需求大概率难以增长；工业材仍存在希望。主要体现在热卷，在产能尚未增加的情况下，连续数周，热卷的库存都有15万吨左右的降幅。鉴于当前的产能分布，我们依然预计热卷的产能有提升的空间，螺纹钢的产能维持或者小幅下降。

当然，随着冬季的来临，大概率总需求仍然会逐渐下滑，因此，后市的变化，取决于需求端是否有较大的变数，或者单一品种的产能和库存出现新的矛盾。

二、 技术分析：
铁矿石2501：

螺纹钢2501：


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