一、 宏观背景

1、中国1月官方制造业为49.1%，为3个月来首次降至收缩区间。（春节因素）

2、美国对中国部分商品加税10%，中国作出对等制裁。

3、幻方开源大模型deepseek重创美股纳斯达克资本市场，英伟达跌幅超20%。

4、黄金价格再创新高。（国内在节前率先突破）

小结：

特朗普试探性祭出了对中国出口美国产品加征10%的关税，当然中国也予以了反制措施来应对。而deepseek的开源，则引发了中美之间在高科技领域的更为激烈的争夺战。至deepseek发布以来，已经导致美国高科技的领头羊英伟达的股票大跌超过20%。由此可见，即便是科技领域的某一个进展，也可能引发资本市场的重大波动，甚至是整个金融市场的风暴。中美的贸易战、科技战升级，自然会引起投资者更多的担忧，也催生了黄金价格的持续高涨。