二、 产业数据分析

1、2025年第9周，澳巴19港发货2737万吨，较上周增加162万吨；中国47港到港量1886万吨，较上周减少389万吨； 47港港口库存15088万吨，较上周大幅下降668万吨，创下近年来的单周最大降幅；样本钢厂进口矿库存9182万吨，较上周增15万吨；铁矿石日耗286.01万吨，比上周增1.84万吨。

 2、煤焦：独立焦企全国平均利润-40元/吨，较上周改善31元； 独立焦化的产能70.88%，较上周下降0.73%，钢厂焦化产能利用率86.9%，较上周下降0.16%；焦炭库存与上周基本持平；焦煤库存再降53万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率79.51%，较上周上升1.22%； 高炉产能利用率86.54%，较上周上升0.96%；日均铁水产量230.51万吨，较上周上升2.57万吨；样本钢厂盈利率53.25%。本周五大品种钢材产量834.28万吨，较上周减产7.98万吨；其中螺纹钢产量216.81万吨，比上周增产10.31万吨；热卷周产量311.55万吨，较上周减产11.58万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1860.29万吨，较前周降库18.83万吨；其中螺纹钢库存859.9万吨，较上周降库3.54万吨；热卷库存428.92万吨，较上周降库6.48万吨；唐山钢坯库存117.24吨，较上周下降1.32万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消853.11万吨，较上周上升25.83万吨；其中螺纹钢表消220.35万吨，较上周增长29.64万吨；热卷消费318.03万吨，较上周降4.3万吨。但是，建筑钢材和热卷的样本现货成交量均下滑。建筑钢材成交量尚未达到中位线。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收18元，较上周扩张5元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收130，较上周扩张14元；热卷基差收于0元，较上周扩张4元。

总结： 

本周黑色产业链受到能化板块集体下跌影响，成本端进一步下移。其中铁矿石延续了上周的反转，连续四天下跌，周末勉强止跌。焦煤焦炭主力合约本周也再次创下了新低。尽管成材端供给压力并不大，但也受到成本下移的带动持续走弱。

事实上，从供需角度来看，本周铁矿石并未显示出任何压力，港口库存大幅下滑，粗钢产能也有温和上升，一定程度上是有利于矿价上涨的。但是受到宏观因素的影响，铁矿石的多头资本一改以往主动拉涨的风格，持续减持。值得注意的是，在1-2月份发货量和到港量明显下降的情况下，本周港口库存大幅下降660余万吨，创下近年来单周降幅最大的一周。但根据mysteel的数据显示，本周疏港量正常，样本钢厂的库存也没有异常增加，日耗只有1.8万吨增幅，到港量减少是主要原因。

消费止涨也是本周黑色板块持续走弱的另一个主要因素。尽管从表观消费的统计来看，本周钢材的消费再增长了25万吨（集中体现在螺纹钢的消费增长），但是从现货成交量来看，螺纹钢和热卷均已经连续两周停止增长，提前结束了春节后持续增长的势头。在传统消费旺季到来的时候，成交量增长的势头却戛然而止，建筑用钢成交量尚未回到中位线，明显低于过去两年同期值，这不能不令人担忧，今年的钢材市场需求总体上是否又要向下滑落一个台阶。

三、技术分析：

铁矿石2505：

螺纹钢2505：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据