一、 宏观背景

1、中国对原产于美国的部分进口商品加征关税。

2、中国两会召开；政府工作报告2025规划：GDP5%左右；新增就业1200万（去年1256万）；CPI2%；粮食1.4万亿斤；单位能耗降3%；财政赤字4%,增1.6万亿；地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元。新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元；超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元；发行特别国债5000亿元。住房：持续用力推动房地产市场止跌回稳。加力实施城中村和危旧房改造。推进收购存量商品房。继续做好保交房工作

3、潘功胜：择时降准 、降息；

4、纽约原油价格创近两年新低（65美元）；

小结：作为对美国加征关税的回应，中国重点针对原产美国的农副产品加征对等关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。全球贸易进入关税混战状态；中国两会召开，从目前所披露的政策来看，与去年四季度集中出台的政策基本吻合，除了择时降准降息，没有太多新政策值得期待，资本市场总体反应平淡。原油价格下滑带动大宗商品能化板块集体下跌。