一、 产业数据分析

1、2025年第10周，澳巴19港发货2642万吨，较上周下降95万吨；中国47港到港量1905万吨，较上周增加19万吨； 47港港口库存14896万吨，较上周下降192万吨；样本钢厂进口矿库存9145万吨，较上周下降38万吨；铁矿石日耗285.39万吨，比上周减少0.62万吨。

 2、煤焦：独立焦企全国平均利润-27元/吨，较上周改善13元； 独立焦化的产能70.03%，较上周下降0.77%，钢厂焦化产能利用率87.1%，较上周上升0.3%；焦炭库存与上周基本持平；焦煤库存增加5万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率80.58%，较上周上升1.07%； 高炉产能利用率86.57%，较上周上升0.03%；日均铁水产量230.59万吨，较上周上升0.08万吨；样本钢厂盈利率53.25%。本周五大品种钢材产量853.21万吨，较上周增产18.93万吨；其中螺纹钢产量227.10万吨，比上周增产10.29万吨；热卷周产量318.65万吨，较上周增产7.10万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1829.62万吨，较前周降库30.67万吨；其中螺纹钢库存853.78万吨，较上周降库6.12万吨；热卷库存416.22万吨，较上周降库12.70万吨；唐山钢坯库存118.6吨，较上周增长1.36万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消883.88万吨，较上周上升30.77万吨；其中螺纹钢表消233.22万吨，较上周增长12.87万吨；热卷消费331.35万吨，较上增长13.32万吨。建筑钢材和热卷的样本现货成交量温和上升。样本建筑钢材成交量55万吨，虽然已经是年内最高，但仍未达到60万的中位线。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收24元，较上周扩张6元；螺纹钢现货指数与主力合约基差报收124，较上周收窄6元；热卷基差收于-11元，较上周收窄11元。

总结： 

本周黑色板块整体平稳。上游原料板块获得支撑，周五有明显反弹迹象。成材受需求变化影响，先抑后扬。

原料端双焦乏善可陈。铁矿石经过了两周的横向整理，基本确立了760附近的支撑，周末突破785的短期压力，形成反弹走强的格局。今年前十周的偏低到港量，也使得矿石获得暂时支撑。技术上仍然没有摆脱730-830的箱体整理。

生产方面，粗钢本周产能基本稳定，变化不大。长材端，卷螺均有增产。其中因库存偏低，螺纹钢已经连续4周保持10万吨左右的增长；热卷在减产三周后，也基本恢复增长。较好的需求，是热卷保持高库存，高产能的基础。螺纹钢的表观消费虽然连续4周也在增长，但总体增幅有限，本周增幅已经明显收窄。好在本周的成交量略有回升，虽然消费明显不及预期，但环比上周有所提升。建材消费已经进入上半年的旺季，需求能否持续回暖是市场走向的核心因素。虽然后半周市场有明显反弹，但主要推动力是螺纹钢25万手资金获利离场，而非主动上扬，因此仍要谨慎追涨。继续震荡的可能性较大。

三、技术分析：

铁矿石2505：

螺纹钢2505：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据