二、 产业数据分析

1、2025年第18周，澳巴19港发货2540万吨，较上周下降218万吨；中国47港到港量2634万吨，较上周下降45万吨； 47港港口库存14765万吨，较上周上升84万吨；样本钢厂进口矿库存8959万吨，较上周下降376万吨；铁矿石日耗303.9万吨，比上周下降0.23万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润1元/吨，较上周回升7元； 独立焦化的产能75.44%，较上周下降0.12%，钢厂焦化产能利用率87.22%，较上周下降0.15%；焦炭库存小幅下降18万吨；焦煤库存下降54万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率84.62%，较上周上涨0.29%； 高炉产能利用率92.09%，较上周上升0.09%；日均铁水产量245.64万吨，较上周增长0.22吨；样本钢厂盈利率58.87%。本周五大品种钢材产量874.17万吨，较上周减产9.52万吨；其中螺纹钢产量223.53万吨，比上周减产9.85万吨；热卷周产量320.38万吨，较上周增产1.08万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1476.07万吨，较前周垒库28.97万吨；其中螺纹钢库存653.63万吨，较上周垒库9.63万吨；热卷库存365.12万吨，较上周垒库10.85万吨；唐山钢坯库存87.09吨，较上周垒库0.83万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消845.2万吨，较上周下降125.66万吨；其中螺纹钢表消213.9吨，较上周下降77.81万吨；热卷消费309.53万吨，较上周下降23.19万吨。建筑钢材的样本现货成交量41.08万吨（4天）。样本企业热卷成交量12.4万吨（4天）。日均成交量均创春节后新低。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收59元，较上周扩张6元；螺纹钢现货指

数与主力合约基差报收258，较上周扩张10元；热卷基差收于103元，较上周扩张13元。

总结： 

尽管对于需求本没有寄予厚望，市场交投十分谨慎。本周资金突然涌进黑色板块大举做空，依然还是有些出乎意料。

意外之一，虽然今年的旺季没有如期呈现，但是自三月份以来，总体需求是比较稳定的。五大钢材尤其螺纹钢的表观消费自春节以后几乎呈现一路走高的局面。相反库存是一路下滑。前一周的五大钢材库存和螺纹钢的库存降幅刚刚创下今年最大值-87.17万吨和-58.33万吨，是连续九周库存下滑。本周则在没有任何过度的情况下，陡然出现集体垒库，且伴随着减产。这一变化着实过于突兀。

同样突兀的则是表观消费数据，尽管五一假期需求下滑是常态，但降幅达到125万吨，依然重击了市场信心。周三恰逢资本市场利好迭出，本应对黑色板块有一定利多刺激。但周四诡异的产业数据却引发了巨量资金进入黑色板块做空。主要针对铁矿石和螺纹钢，其中螺纹钢周四增仓高达25万手，周五又有10万手入场。一方面说明资本似乎闻到了某种血腥的味道，另一方面，也表明市场有很大的分歧。如果说年初有较大的库存压力的话，现在无论是螺纹还是热卷，都已经处于低库存无压力的状态，只要控制住产能，即可稳定当前的利润。或许是节前炒作限产失败，市场真的已经开始对未来产生担忧。正如我们上周所言，虽无近忧，但有远虑。随着上半年旺季不旺，且即将过去，市场开始交易远期预期了。

三、技术分析：

铁矿石2509：

 螺纹钢2510：



以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据