二、 产业数据分析

1、2025年第19周，澳巴19港发货2706万吨，较上周增长283万吨；中国47港到港量2280万吨，较上周下降290万吨； 47港港口库存14592万吨，较上周下降155万吨；样本钢厂进口矿库存8925万吨，较上周下降36万吨；铁矿石日耗301.87吨，比上周下降1.04万吨。

 2、煤焦：独立焦企全国平均利润-15元/吨，较上周下滑22元； 独立焦化的产能75.87%，较上周上升0.17%，钢厂焦化产能利用率87.1%，与上周持平；焦炭库存增3万吨；焦煤库存下降12万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率83.69%，较上周下降0.46%；产能利用率91.32%，较上周下降0.44%；日均铁水产量243.6万吨，较上周减产1.17万吨；样本钢厂盈利率59.87%。本周五大品种钢材产量872.44万吨，较上周增产4.09万吨；其中螺纹钢产量231.48万吨，比上周增产4.95万吨；热卷周产量305.68万吨，较上周减产6.30万吨。

1、 库存：本周五大品种钢材库存1398.54万吨，较前周降库32.12万吨；其中

螺纹钢库存604.22万吨，较上周降库15.65万吨；热卷库存340.19万吨，较上周降库7.38万吨；唐山钢坯库存74.59吨，较上周降库4.22万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消904.56万吨，较上周下降9.2万吨；其中螺纹钢表消247.13吨，较上周下降13.16万吨；热卷消费313.06万吨，较上周下降16.47万吨。建筑钢材的样本现货成交量47.66万吨。样本企业热卷成交量15.91万吨。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收35元，较上周收窄5元；螺纹钢现货指

数与主力合约基差报收223，较上周收缩6元；热卷基差收于91元，较上周扩张11元。

总结：

如果只从成材的角度看，本周是黑色板块最平静的一周。主力合约螺纹钢一周波动值仅52元，热卷一周波动47元。基本处于窄幅整理状态，也说明在资本市场，对于黑色板块更多表现为观望等待。

从产能方面观察，本周粗钢的产能有小幅度的下滑，但较好的利润情况下，还看不到钢厂有大规模减产的欲望。

但在消费方面，已经逐渐露出需求减弱的迹象。螺卷的表观消费量在上周回补后，本周再回到缩减的趋势，一周的样本成交量也明显缩小。建材样本成交量仅47万吨，热卷样本周成交量不足16万吨。上半年的旺季时段已进入尾声，接下来的年中淡季也难有亮眼的需求期待。因此，大概率市场仍不改弱势震荡的格局。

值得一提的是焦煤市场持续创新低，基本验证了“成本坍塌”的预期，需求不足，进口压力大，是焦煤持续下跌的客观因素，而资本的推波助澜也使得九月合约焦煤持仓52万手，已经明显高于常年的20万手左右。这是期货盘面有空头资本逼多盘的指征。在这种成本端下沉的带动下，短期黑色板块难以摆脱空头的牵制，除非出现大量砍仓盘，形成底部获利了结的局面。

三、技术分析：

铁矿石2509：

螺纹钢2510：

焦煤2509：

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据