二、 产业数据分析

1、2025年第24周，澳巴19港发货2766万吨，较上周减少73万吨；中国47港到港量2518万吨，较上周减少156万吨； 47港港口库存14434万吨，较上周下降70万吨；样本钢厂进口矿库存8936万吨，较前周上涨138万吨，铁矿石日耗301吨，较上周上涨0.57万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-23元/吨，较上周回升23元； 独立焦化的产能73.57%，较上周下滑0.39%，钢厂焦化产能利用率87.39%，较上周微增0.27%；焦炭库存较上周下降19万吨；焦煤库存下降10万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率83.82%，较上周上升0.41%；产能利用率90.79%，较上周上涨0.21%；日均铁水产量242.18万吨，较上周增产0.57万吨；样本钢厂盈利率59.31%。本周五大品种钢材产量858.85万吨，较上周减产21.53万吨；其中螺纹钢产量207.57万吨，比上周减产10.89万吨；热卷周产量324.65万吨，较上周减产4.10万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1339万吨，较前周降库15.67万吨；其中

螺纹钢库存570.48万吨，较上周降库10.5万吨；热卷库存345.41万吨，较上周垒库4.77万吨；唐山钢坯库存67.77吨，较上周下降8.14万吨。

5、消费：本周五大品种钢材表消884.18万吨，较上周增长16.08万吨；其中螺纹钢表消219.19吨，较上周下降0.78万吨；热卷消费330.69万吨，较上周增长10.81万吨。建筑钢材的样本现货成交量48.71万吨，较前周下滑1.07万吨；样本企业热卷成交量16.13万吨，下滑0.53万吨。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收16元，较上周收缩86元；螺纹钢现货指

数与主力合约基差报收210，较上周收窄38元；热卷基差收于93元，较上周收窄34元。

总结：

本周黑色板块再度集体窄幅整理，弱势平衡的基本面没有实质性的变化，市场进一步观望的氛围延续。周末一度有资金大举入市螺纹钢十月合约托市，早盘即有近7万手新增持仓，但尾市一半资金离场，并未掀起大浪。

原料端，澳巴矿山出货量连续五周保持在2700万吨以上预计下周起可能进口矿的到港量会有所增长。不过此前钢厂库存较低，最近钢厂连续两周补库，合计提高了钢厂库存245万吨，但还在9000万吨下方；因此铁矿石潜在的压力尚未形成。技术上，铁矿石虽承受了较大压力，但九月合约690元的价位本周再次经历了考验，暂时得到支撑。

焦煤焦炭经过近一个月的底部整理，已经连续三周没有再创新低。技术上呈现亟待修复的预期，但现货层面尚未提供足够的支持。

本周产能又有小幅回升，粗钢产能日均增长0.57万吨；钢材加工增产了9.66万吨；钢厂的盈利率又有小幅回升，钢厂减产的动力依然不够。

消费端热卷表消回升了10.8万吨，因淡季螺纹钢表消没有增长，而是小幅下滑0.78万吨；增长无望情况下，能够保持就是不错了。

库存仍在下滑，但降幅正在逐渐收窄，呈明显的反向抛物线走势；因此仍需要警惕在产能稳定情况下，需求下滑带来的负反馈效果。

三、技术分析

铁矿石2509：持续箱体整理

螺纹钢2510：持续箱体整理

以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据