二、 产业数据分析

1、2025年第26周，澳巴19港发货2787万吨，较上周减少222万吨；中国47港到港量2414万吨，较上周下降359万吨； 47港港口库存14486万吨，较上周增加6万吨；样本钢厂进口矿库存8847万吨，较前周下降89万吨，铁矿石日耗301.25吨，较上周上涨0.25万吨。

2、煤焦：独立焦企全国平均利润-52元/吨，较上周下滑6元； 独立焦化的产能73.18%，较上周下滑0.18%，钢厂焦化产能利用率87.52%，较上周微增0.06%；焦炭库存较上周下降10万吨；焦煤库存增66万吨；

3、生产：本周247家钢厂的高炉开工率83.46%，较上周下降0.36%；产能利用率90.29%，较上周下降0.54%；日均铁水产量240.85万吨，较上周减产1.44万吨；样本钢厂盈利率59.31%。本周五大品种钢材产量885.16万吨，较上周增产4.17万吨；其中螺纹钢产量221.08万吨，比上周增产3.24万吨；热卷周产量328.14万吨，较上周增产0.9万吨。

4、 库存：本周五大品种钢材库存1340万吨，与前周持平；其中螺纹钢库存

545.21万吨，较上周降库3.79万吨；热卷库存342.16万吨，较上周垒库1.0万吨；唐山钢坯库存94.43吨，较上周垒库11.67万吨，连续三周垒库递增。

5、消费：本周五大品种钢材表消885.26万吨，较上周上升5.41万吨；其中螺纹钢表消224.87吨，较上周增4.96万吨；热卷消费327.14万吨，较上周增加0.89万吨。建筑钢材的样本现货成交量53.43万吨，较前周增4.06万吨；样本企业热卷成交量17.24万吨，增加1.35万吨。

6、基差。周末进口铁矿石的基差报收-11元，较上周收缩14元；螺纹钢现货

指数与主力合约基差报收164，较上周收窄29元；热卷基差收于35元，较上周收窄49元。

总结：

受唐山减排限产消息的影响，本周黑色系旱地拔葱，经历了一个月的弱势整理后，实现了技术反转，向上突破。但上下游的波动仍有不同之处。

首先，本轮的反转更侧重技术层面。从供需角度看，本周粗钢产能和五大钢材产量均略有增长，但消费并未明显增长。除唐山钢坯库存连续三周上升，其他库存基本保持稳定。因此并不具备拉升价格上涨的客观因素。但经过了长时间整理徘徊后，市场正在期待有所突破，任何风吹草动都可能扰动市场。此时恰逢传唐山限产消息，这无异于在平静的湖面上投下了石子。而库存表现最弱的螺纹钢吸引了大量资金入市抄底，成为本轮反弹力度最强且领先的品种，并起到了做多钢厂利润的作用。反观焦煤焦炭市场，此前期货跌幅最深，贴水现货市场幅度最大，市场对反转的期待也最强。但本轮的反弹仍显犹豫不决。

综上，原本平静甚至有些偏弱的黑色市场，受到减排限产消息的刺激产生鲢鱼效应，引发了市场的短期突变。技术上资本仍然有进一步操作的空间，但能否彻底鼓舞市场跟进，将反弹演变成反转，市场仍显有质疑。

三、技术分析

铁矿石2509：重返720-750区间

螺纹钢2510：重返3000-3200区间

 以上观点纯属个人见解，仅供参考，不作为交易依据