一、 宏观背景

1、美以空袭伊朗，引发中东战事；

2、两会在京召开。

  美国和以色列袭击伊朗并对宗教领袖哈梅内伊实施斩首行动，引发了中东地区战火重燃。伊朗的报复行动超出所有人的意料。从长远来看，无论结果如何，都有可能改变中东乃至全球的力量格局。从中短期看，对全球经济的影响暂时很难消解，集中体现在金融和能源资源类受到冲击。原油价格的暴涨，推动大类资产价格走强。

  国内方面，备受瞩目的两会在京召开，作为十五五的开局年，两会继续聚焦国内经济发展，确定了发展新质生产力的六大产业，包括：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、储能、只能机器人等。政策方面，2026年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策：财政支出预算超30万亿，新增政府债券11.89万亿元。2026年CPI目标控制在2%左右。2026年GDP增长目标在4.5-5%区间。两会制定的各项政策和目标，与市场预期基本一致，未对市场产生过多影响。但是，在全球政治经济军事动荡不安的时期，中国经济虽然也有增长乏力的问题，却是全球经济最大的稳定因素，利好资本市场向东看。